毫无征兆，人民币在上周二突然开启暴跌模式，三天之内中间价贬值逾4 .66%，创下了近20年来人民币汇率的最大一次调整。在即期汇率市场，人民币兑美元的上周跌幅为2 .8%，在央行发布会后，上人民币周五小幅回涨。忽然一贬之后，人民币未来的走势又将如何？个人的资产是否要重新调配？多个银行及基金人士均对南都记者表示，中短期人民币还有贬值空间，不过，波幅应该不大。至于资产配置，广发基金邱炜判断，在这轮新兴市场货币贬值潮中，最看好的是美元资产，因为加息为强势美元资产产生配置的价值。仅仅上周，单单是汇兑收益，给美元或港元Q D II基金带来外币兑换的收益，就有近3%。
人民币中短期内还有贬值空间
对于未来中短期内人民币是否还有进一步贬值的空间？招商银行总行金融部高级分析师刘东亮表示，对于接下来的走势，估计会是短促猛烈的贬值，短时间内直接杀到央行的预期目标，这个目标在哪里很难估计，也许是5%，也许是10%。
“人民币长期来看是不会贬值的，短期会有一定的波动”，民生银行总行贸易金融事业部林治洪向南都记者表示，个人认为在未来的2-3个月，贬值空间可能会到7%- 8%，这种波动性是有可能的。央行上周召开的新闻发布会上也说了，会对汇率市场进行一定程度上的管理，再加上中国的外汇储备、外汇资产等都还不错。
中信建投分析师黄文涛表示，如果央行选择的是快速、一次性贬值到位的策略，则下半年贬值的风险不高，人民币预计将呈现出较为平稳的走势，而短期，由于市场的不确定性较高、并且担忧情绪也位于高位，人民币继续贬值概率较大，但是空间可能已经不大。
民生银行广州分行理财师何威向南都记者表示，未来半年外汇市场都会相对平稳，美联储加息的概念已经被市场反复炒作消化，三季度末无论加息与否，美元指数都会基本维持在97.0附近，最快要到明年春天，美联储才会对美国经济及全球情况再做比较详细的预估，在此之前整体汇率波动有限，应该维持在5%以内。
配置美元资产要注意分散风险
人民币汇价下跌也影响到了黄金白银等投资品价格，贵金属价格上涨吸引了投资者购买纸黄金等理财产品的热情。有不少投资者希望通过这个渠道实现资产保值增值。不过，中国工商银行总行贵金属业务部交易员刘潇在近日工行广东省分行举行贵金属会上认为，下半年，贵金属仍有继续下跌的压力。刘潇认为，尽管金价自高点的1920美元回落已超40%，但市场需求依旧疲软、加上美联储加息只差“临门一脚”，从现在算起，金银价格在接下来的6个月仍然将继续维持当前弱势下跌的格局，下跌空间有100美元左右。
那既然贵金属仍有下跌的风险，该如何保持增值并选择投资渠道呢？
对此，民生银行广州分行理财师何威向南都记者介绍道，目前外汇投资的产品相当少，基本上可以分为三类：一类是固定收益类产品，这种产品的收益比较低，美元理财年收益率基本在2.0%-2.8%，一般习惯买人民币理财的投资者基本看不上；第二类是结构性理财产品，比较常见的就是汇丰、花旗等外资银行的“优利”账户，是期权的衍生产品，需要做一个简单的趋势判断，到期后能获得一定的利率收益，但也可能会将你原来持有的币种兑换成对手货币；第三类是外汇期权交易，这个产品很早就已经在中行等国有银行上线，不过对投资者的专业要求较高，所以一直没有得到全面推广，属于小众产品。
林治洪也认为，个人投资者来讲未来人民币升值的可能性比较小，个人建议多持有一些外汇资产，特别是增加美元资产的配置，可以是美元的现金，或者美元的股票、债券等。而对于日常有300万以上资金处于流动状态或投资中短期金融产品的个人投资者呢？
“必须要考虑到资金分散投资风险”，何威建议，如非做生意或退休人员，那么应该在市区至少有2套以上商品房甚至商铺，每月的现金流入至少5万左右，整体个人财富接近1500万至2000万。那么这种类型的“有钱人”就应该将流动资金尽可能地投到非本国货币报价的理财产品中，至少占总资产的10%，也就是说要那至少150投向海外配置以分散风险，外汇、黄金、原油、海外信托及国外基金等，都是不错的选择。可能有些投资者会在开始的时候觉得还是中国A股市场好，但如果用一段较长的时间去衡量，您可能就会发现这样配置的必要性了。
与个人投资者相比外贸型企业持有更多的外汇，对于这种类型的企业在人民币贬值期间该如何避险，林治洪认为，企业应该根据自己的需求有自己的成本率、自己的止损点，就像炒股一样，赚取30%就抛掉，亏损15%就止损。企业投资汇率也是这样，企业有自己的成本控制，根据自己的成本来买进卖出，做一些避险的工具，这样比较理性，不要去博未来能贬值或增值的点，对企业来讲更加可靠一些。
而何威建议企业规避外汇风险的方式其实应该比个人要丰富，例如修改到期结算货币、远期交易、期权对冲等等。
外汇理财产品收益率不高
南都记者据银率网统计，目前广州各家银行预售和在售的与美元相关的外汇理财产品共有13款。在这些银行美元理财产品中，起始金额为5000-10000美元，管理期最少1个月，最多12个月。其中，预期收益最高的两款产品分别是招商银行发布的“私人银行固定收益系列之美元鼎鼎成金960068号理财计划”和“招银进宝之美元鼎鼎成金099号理财计划361042”，其收益率分别为2.65%和2.45%。两款理财产品都属于稳健型的。
虽然近期外币理财产品收益水平有所提升，但相较而言仍然较低。林治洪认为，银行端的外汇理财产品收益率比较低，不建议持有银行端的理财产品。某股份制银行的理财师也表示，相较而言，人民币与外币理财产品的收益差距还是比较大，即使人民币短期汇率出现波动，但加上外币兑换的费用，投资外币理财产品的收益很难高过投资人民币理财产品。
美元QDII：配置时间已到
“过去一年，美元指数从80点上涨到100点左右，美元相对其他货币涨幅高达25%，而人民币相对美元一直保持稳定，导致人民币已经相对其他货币升值过多，有调整压力。”博时基金股票部国际组投资总监张溪冈分析称。
在人民币资产风险重重的当下，主要投资美元资产的QDII或许迎来了值得配置的时刻。有理财专家表示，随着美联储加息预期增强，美元进入走强周期，部分QDII基金的投资价值凸显。
华南的一位QDII基金经理表示，QDII以人民币计价，人民币贬值会带来一定的汇兑收益。也就是说，央行公布的人民币兑美元中间价贬值几个百分点，那么投资港股和美股的QDII基金，以人民币计价的单位净值可以立即多赚或少亏几个点。上周，单单是汇兑收益，给QDII基金带来外币兑换的收益就有近3%。
如果人民币持续贬值预期充足，则QDII产品对投资者的吸引力增加，或出现净申购的情况。“现在是美元加速升值期，QDII产品中美元资产占比高的更安全。”上海一位基金公司相关人士建议。
广发基金邱炜判断，人民币升值预期不再，未来将是区间震荡，有可能继续小幅贬值。在这轮新兴市场货币贬值潮中，其最看好的是美元资产，因为加息为强势美元资产产生配置的价值。
投资者在选择QDII基金时也要考虑方法。跟踪美国指数的股票QDII基金有20只，跟踪纳斯达克100、标普500等指数的有10只，是投资者布局美国市场最直接便利的工具。目前，QDII基金走得最好的依然是挂钩这些指数的基金。
市场普遍预期今年美国纳斯达克100指数和标普500指数涨幅有望达到12%左右，下半年这些指数还有一定的投资空间，尤其是科技股较多的纳斯达克指数值得关注。此外，QDII基金中也有主题性的指数基金，包括海外互联网指数基金，生物指数基金、农业指数基金。
而主动型Q D II基金现在只有不多了，例如嘉实美国成长股票(QDII)是其中的一只。在选择投资这类产品时，业绩是最为关键的因素。如果看准美国市场，可以选择配置美国股市比例较高的QDII产品，还要从长期业绩表现、波动率、配置思路等方面考察，选择绩优品种。
在Q D II基金中，房地产信托基金也是比较耀眼的一类产品。REITs(房地产信托投资基金)作为物业拥有者的一部分，其收益主要来自物业的升值以及租金分配收入，具有相对稳定性。在人民币贬值及美元资产的强劲复苏预期下，R EIT s基金对于稳健投资者极具吸引力。
过去5年中，美国R E IT s平均年度股息率达3.78%。2010年以来，全球R E IT s年化报酬率达到18.23%，而美国地区的房地产信托全价指数的年化报酬率达到21.43%。重要的是，R EIT s应把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。
目前专门投资房地产信托基金(R E IT s)的Q D II产品有4只，分别为广发美国房地产指数(Q D II)、诺安全球收益不动产(Q D II)、嘉实全球房地产(Q D II)和鹏华美国房地产(Q D II)基金。除了广发美国房地产指数基金为指数型产品，其他都是主动管理品种。
还有一位业内人士表示，美国REIT s今年1月份以来就开始调整，加上美国今年房地产价格回升速度很快，这类产品下半年可能会有较好表现，值得关注。他还表示，加息对美国房地产REIT s基金的影响很小，适合长期投资。